折旧 (Depreciation)

折旧是固定资产成本在其使用寿命内分摊计入费用的会计过程。在AI基础设施的语境下，折旧是解释为何"算力=营收"但"不等于现金流"的关键财务概念。

在AI时代的特殊性

传统服务器可用5-7年，但AI芯片的迭代速度惊人。当花费十亿美元建立H100集群后，两年后Blackwell架构甚至下一代架构面世时，旧集群在算力功耗比上将彻底沦为落后产能。

财务影响

高昂的硬件成本不仅意味着巨额的前期现金流出，还意味着在接下来的两三年内，企业利润表上将出现极其沉重的折旧负担。购买GPU的几百亿成本会在随后的三四年内按比例折旧，扣减当期利润，导致净利润被折旧吃掉，而现金早已流出。

与自由现金流的关系

折旧是解释"算力=营收≠现金流"的核心机制：账面营收因算力租赁而增长，但净利润被折旧侵蚀，而购买硬件的现金早已流出。这是科技巨头自由现金流"跳水"的财务根源。