市场估值重估

资本市场不再单纯为AI模型的"参数规模"买单，而是更加看重实际的年度经常性收入（ARR）、推理成本控制和企业级市场的落地能力。

背景

• 模型训练成本指数级上升
• 商业化落地挑战加剧
• 投资者开始质疑头部AI企业（如[[OpenAI]]）的超高估值

趋势

市场回归理性，更看重实际的ARR、推理成本控制以及在B端市场的不可替代性。