双输

双输（Lose-Lose）是2026年慕尼黑安全报告的主题，反映了当前国际关系从追求"绝对收益"向"相对收益"的转变。在过去的全球化时代，秩序的逻辑是"只要大家都增长，哪怕你比我快一点也能接受"。而现在的逻辑转向了"只要你输得比我惨，我就算赢"。

瑞·达利欧对这一主题产生深刻共鸣。他认为，在慕尼黑会议上，政治家们不再谈论效率和比较优势，而是谈论"去风险"和"弹性"，这意味着全球产业链的碎片化。对于经济秩序而言，这是一种结构性的破坏，预示着高通胀和低增长将成为常态。