代币经济学 (Token Economics)
定义
代币经济学是一种以"每美元能产生多少代币（Tokens Per Dollar, TPS/$）“为核心KPI，评估AI基础设施投资回报和运营效率的经济学范式。它将智能视为像电力一样的计量资源，关注"效能比"而非单纯的"性能”。
核心指标
| 指标 | 说明 |
|---|---|
| TPS/$ (每美元代币量) | 核心KPI，衡量AI基础设施的经济效率 |
| Cost per 1M Tokens (每百万代币成本) | 定价单位，智能成为计量资源 |
| 投资回本周期 | 基础设施投资的回收速度，最快可达4个月 |
范式转移
代币经济学代表了从2024年"实验期"到2026年"工业化期"的KPI转变：
- 旧范式 (2024年)：关注算力峰值（FLOPS）、参数规模、订阅费定价
- 新范式 (2026年)：关注每美元代币量（TPS/$）、每百万代币成本、效能比
关键发现
18倍成本裂谷
对于持续运行的工业推理任务，企业自有AI基础设施的单位代币成本比租赁公有云API便宜18倍：
- 公有云按需租赁：每百万Token成本较高
- 企业自有（8x H100配置）：摊销后成本仅为公有云的1/18
技术驱动的成本降低
每一代芯片的更迭都在降低代币成本。英伟达Rubin平台宣称能将推理成本降低90%。
战略意义
代币经济学解释了科技巨头为何不计成本地投入AI基础设施：
- 通过规模效应压低代币成本
- 自研芯片（如亚马逊Trainium）建立成本优势
- 锁定长期电力协议，控制能源成本
- 在"主权级"竞争中占据有利位置
相关概念
- [[AI工厂]] — 代币经济学的物理载体
- [[主权级AI军备竞赛]] — 代币经济学驱动的竞争格局
- [[算力即主权]] — 代币经济学的地缘政治维度